«Инвестиционный климат в нашей стране, мягко говоря, оставляет желать лучшего. Он плохой», – заявил не так давно президент Дмитрий Медведев на совещании по экономическим вопросам. Плохой, кто же спорит-то. Быть может, и не инвестиционная зима на дворе, конечно, но, примерно, плюс два-три, несомненно, – со слякотью и моросью. Вновь пошла волна ставших уже привычными и рядовыми заклинаний и мантр на инвесторов, выкликания из-за рубежа то ли богатого гостя Садко, то ли еще доселе неизвестных науке диковинных зверушек – финансистов, не понимающих ровным счетом ничего в российской экономике и особенностях местных способов ведения дел. Помечтать никто, конечно, не запрещал. А ну как подействует инвест-шаманизм и набегут чудо-инвесторы в нашу страну в массовом порядке! Причем даже такие, что способны, не глядя, вложиться в неведомый сказочный институт – государственный фонд прямых инвестиций, который только планируется создать «с целью софинансирования капитальных вложений зарубежных фондов и компаний в российские проекты». Не просто какие-то, а капитальные проекты, на века. Вы вложите, но если что, знайте – «докторов» у нас на всех хватит, да и правила игры у нас гибкие – куда захотим, туда и повернем в случае чего. Ох, как не хочется утверждать, что наблюдаем мы случай «так называемого вранья» в расчете на сиюминутный результат, но уж очень все это напоминает очередное казино или «поле чудес». Как кому нравится.
Комментарий Сергея Фёдорова ГК «Алор» (ООО «Саратовский ФИЦ»):
Рынок продолжает лихорадить, за прошедший месяц видели и годовые максимумы, и провалы вниз. Особо не напрягаясь, продаем то, что принесло нам прибыль: «Система» принесла нам 3% прибыли и ГМК «Норильский Никель» – 9% , это достаточно хорошо за месяц. Продаем облигации «Алросы 21» (из-за малой ликвидности они даже подрасти не сумели). То, что не принесло прибыль, – оставляем в портфеле, нам торопиться некуда. Учитывая скорое закрытие реестров ведущих компаний (отсечки под дивиденды), перекладываемся в облигации «Алроса 23», считаем, что нас ждет «веселый месяц» и лучше посмотреть на рынок со стороны. Удачных инвестиций!
Комментарий ООО «ДОХОДНЫЙ ДОМ ИНВЕСТОРА»:
Ключевым событием последнего месяца стало повышение ставки ЕЦБ (до 1,25%), которое может ознаменовать начало глобального цикла повышения процентных ставок. Рост процентных ставок практически всегда эквивалентен снижению цен облигаций и росту их доходности. В связи с этим мы полностью сокращаем позиции в долговых инструментах, продав облигации «Ренессанс Капитала». Что же касается акций, то мы продаем бумаги «Уралкалия», полагая, что идея повышения цен на удобрения в Китае и Индии уже отыграна рынком. В портфель были включены две новые бумаги: «НЛМК» и «Золото Якутии». Инвестиционная идея в акциях «НЛМК» состоит в том, что динамика их котировок отстает от цен на металлопрокат на внутреннем рынке. Покупка «Золота Якутии» обусловлена двумя причинами: рост цен на драгоценные металлы на мировом рынке и превышение стоимости чистых активов компании ее текущей рыночной капитализации более чем в 2 раза.
Комментарий ИК «Джи Ай Ди Инвест»:
Вот и закончился I квартал, в этом году он оказался не таким плодотворным, как в предыдущие годы: индекс ММВБ прибавил всего 7,44%. Не все бумаги из нашего списка смогли нас удивить и порадовать, но акции «Газпрома», «Сбербанка» и «Полиметалла» всё-таки позволили нам кое-что заработать. Именно на высвободившиеся от продажи этих ценных бумаг суммы мы решаем приобрести акции компании «МТС».
Наш выбор на эти бумаги падает не случайно. Во-первых, курсовая стоимость этих акций не зависит от цен на нефть и внешней конъюнктуры, эта компания ориентирована на внутренний спрос. К тому же, компания ОАО «МТС» отличается довольно щедрыми дивидендными выплатами, и их нахождение в портфеле может принести определенную выгоду, если мы попадаем в реестр. В этом году дата закрытия реестра выпадает на 7 мая, а предполагаемый размер дивидендных выплат составляет 15,40 рублей на акцию, что имеет 6% доходность с текущих рубежей.
Также хороших дивидендов мы вправе ожидать от оставшихся в нашем портфеле привилегированных акций компании «Сургутнефтегаз». В этом году закрытие реестра выпадает на 14 мая, а предполагаемый размер дивидендов на акцию составляет 1,0488 рублей, с текущих рубежей – это 6,33% доходности.
Так что мы надеемся, что в периоды возможной нестабильности на рынке наш портфель застрахован надежными бумагами, которые, в любом случае, компенсируют нам просадки, если таковые будут.
Комментарий ОАО КБ «Солидарность»:
Рост цен на нефть оказал поддержку российскому рынку, мы увеличили свои доли в нефтегазовом секторе, отталкиваясь от уровня поддержки в 1780 пунктов по индексу ММВБ. При достижении уровня в 1860 пунктов рынок встретил серьезное сопротивление, а разрешение обстановки в Ливии обвалило нефтяные котировки.
В целом мы довольно позитивно смотрим на рынок, считаем, что закрытие реестра акционеров в начале мая по основным фишкам будет служить драйвером роста в ближайшее время.
В апреле рынок, достигнув годового максимума, сменил направление на нисходящее. Все участники, в той или иной мере, уповают на период закрытия реестров крупных российских компаний (отсечки под дивиденды), считая этот фактор основным «играющим» на данный момент. В этом месяце в нашем проекте случилось почти невероятное: «Доходный Дом», практически никогда не отступавший от своей фирменной умеренно-консервативной стратегии, решил выйти из долговых инструментов и полностью переложился в акции, попутно с прибылью закрыв позицию по «Уралкалию». В то же самое время не чуждый риску «Алор», также закончивший месяц с прибылью, решил пока не участвовать в «веселье» и отдохнуть в сторонке, оправданно считая свои позиции непоколебимыми. В нижней части таблицы также есть изменения, хотя и не такие впечатляющие. Компания «Джи Ай Ди», больше всех остальных в этом месяце заработав на продаже «голубых фишек», довольно неожиданно решила практически половину средств вложить в монстра телекоммуникационного рынка – МТС, рассчитывая на внушительный предполагаемый размер дивидендных выплат и попутно надеясь на перспективу стабильности данного сектора рынка, ориентированного на внутренний спрос. «Солидарность», несущественно нарастив общую стоимость портфеля, однако, больше надеется на «вечные» ценности в виде нефтегазового сектора, ну и на уже упоминавшееся закрытие реестров. Посмотрим, кто будет прав по итогам следующего месяца.
